金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的關(guān)鍵，是衡量一國金融甚至是整個經(jīng)濟發(fā)展的重要標準。但金融創(chuàng)新為經(jīng)濟發(fā)展提供動力和支持的同時，也增加了系統(tǒng)性金融風險，因此，有效的監(jiān)管是促進金融創(chuàng)新的制度保障。近年來，黨中央高度重視我國金融業(yè)健康發(fā)展問題。黨的二十大報告要求“依法將各類金融活動全部納入監(jiān)管”；2023年10月召開的中央金融工作會議明確要求“依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管”。從將“各類金融活動”到將“所有金融活動”納入監(jiān)管，可以看出金融監(jiān)管的范圍及邊界在擴大，黨中央全面加強金融監(jiān)管的決心在不斷增強。

　　把握好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系

　　金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新有重要影響，金融監(jiān)管可以對金融創(chuàng)新提供指導和規(guī)范，以確保創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的合法性和穩(wěn)定性。金融監(jiān)管也會加大金融創(chuàng)新的成本，以防止金融風險的累積和傳播。因此，金融監(jiān)管機構(gòu)需要在促進金融創(chuàng)新和維護金融穩(wěn)定之間尋求平衡，以確保金融系統(tǒng)的安全和可持續(xù)發(fā)展。

　　從理論邏輯看，一方面，金融創(chuàng)新與金融回報直接相關(guān)，金融市場交易者會因利益激勵而進行各類創(chuàng)新，在創(chuàng)新中有可能會不斷放大風險，成為威脅金融穩(wěn)定和安全的重要因素。為金融安全而設(shè)計的金融監(jiān)管制度，在降低金融風險的同時，也會在一定程度上加大創(chuàng)新成本。另一方面，金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新是可以統(tǒng)一起來的范疇。金融監(jiān)管為金融創(chuàng)新提供了基礎(chǔ)和保障，金融創(chuàng)新所要求的資源優(yōu)化配置和高效運行必須建立在金融監(jiān)管的基礎(chǔ)上，缺乏監(jiān)管的金融創(chuàng)新會加劇金融體系的不穩(wěn)定性和脆弱性，導致金融動蕩甚至危機；金融監(jiān)管并不只是為了實現(xiàn)金融穩(wěn)定，更注重金融穩(wěn)定基礎(chǔ)上的金融創(chuàng)新，有效的金融監(jiān)管既要維持金融系統(tǒng)的長期穩(wěn)定，也要確保金融市場的持續(xù)繁榮，在金融安全與金融效率之間尋求平衡?，F(xiàn)階段，“穩(wěn)中求進”是我國當前工作的總基調(diào)?！胺€(wěn)”是大局和基礎(chǔ)。金融工作必須堅持穩(wěn)字當頭，“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”?！斑M”是方向和動力，要在不斷創(chuàng)新中實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展。“穩(wěn)”和“進”實現(xiàn)辯證統(tǒng)一，金融才能實現(xiàn)更周全的“穩(wěn)”與更高質(zhì)量的“進”的良性互動。

　　從歷史邏輯看，沒有金融監(jiān)管制約的金融創(chuàng)新會帶來包括技術(shù)風險、信息安全風險、市場風險和道德風險等方面的挑戰(zhàn)，監(jiān)管機構(gòu)需要積極應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，以確保金融創(chuàng)新的健康發(fā)展。世界金融發(fā)展的演進歷程總是伴隨著“放松監(jiān)管—創(chuàng)新過度—金融危機—嚴格監(jiān)管—壓制創(chuàng)新—放松監(jiān)管”的循環(huán)更替。例如，20世紀20年代，奉行“自由放任”的美國政府放松了金融監(jiān)管，美聯(lián)儲修改保證金交易制度等金融創(chuàng)新加速了美國股票市場從繁榮走向泡沫的過程，股票市場上聚集了大量過度投機，1929年10月華爾街股市發(fā)生大崩盤并引發(fā)連鎖反應(yīng)，導致美國歷史上最為嚴重的經(jīng)濟大蕭條。大蕭條期間美國信用體系遭到毀滅性破壞。在此背景下，美國國會1933年通過了《格拉斯-斯蒂格爾法》，逐步形成了分業(yè)經(jīng)營的嚴格監(jiān)管制度。分業(yè)經(jīng)營降低了金融風險，也在很大程度上抑制了金融創(chuàng)新，尤其是金融不同行業(yè)之間的交叉創(chuàng)新。

　　堅持在市場化法治化軌道上推進金融創(chuàng)新

　　金融創(chuàng)新，簡而言之，是指在金融領(lǐng)域中引入新的產(chǎn)品、服務(wù)、業(yè)務(wù)模式或技術(shù)，以提高金融效率、降低成本、滿足不斷變化的客戶需求和市場趨勢，主要表現(xiàn)為金融主體為適應(yīng)金融發(fā)展需要以及對金融產(chǎn)業(yè)盈利的追逐，重新組合原有金融要素，創(chuàng)新出一種新的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)或金融制度。當這種創(chuàng)新內(nèi)生于實體經(jīng)濟，與實體經(jīng)濟構(gòu)成一個有機整體，服從、服務(wù)于實體經(jīng)濟的需要時，能夠有力地促進金融實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，這種創(chuàng)新形成的新的生產(chǎn)能力，會引起經(jīng)濟體的整體創(chuàng)新和技術(shù)進步，因此應(yīng)當予以鼓勵。如果只是以金融創(chuàng)新之名行監(jiān)管套利之實，通過所謂的新產(chǎn)品或新服務(wù)規(guī)避金融監(jiān)管，擺脫金融規(guī)制，就會出現(xiàn)金融體系自我服務(wù)、資本“脫實向虛”等現(xiàn)象，這類創(chuàng)新不具備與實體經(jīng)濟的關(guān)系，更談不上促進實體經(jīng)濟發(fā)展，勢必會導致金融風險，對此，應(yīng)及時加強金融監(jiān)管，監(jiān)管、對監(jiān)管的監(jiān)管都要“長牙帶刺”，及時發(fā)現(xiàn)問題并堅決亮劍。

　　堅持在市場化法治化軌道上推進金融創(chuàng)新。市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，依法競爭是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的基本機理，這決定了金融創(chuàng)新必須以法治為圭臬，不可無規(guī)矩地展開，也不可將任何調(diào)整變動都視為“創(chuàng)新”。從1997年第一次全國金融工作會議召開以來，我國圍繞金融工作領(lǐng)導體制、監(jiān)管機制和風險應(yīng)對等核心環(huán)節(jié)著力構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管體系。經(jīng)過多年發(fā)展，已逐步確立起現(xiàn)代金融監(jiān)管框架。當前，我國正在著力構(gòu)建更加完備有效的金融監(jiān)管體系，全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，有效防范化解金融風險，確保金融穩(wěn)定與安全。

　　科技賦能促進金融監(jiān)管創(chuàng)新

　　金融監(jiān)管創(chuàng)新是指金融當局自覺適應(yīng)金融的發(fā)展變化，超前進行監(jiān)管方式的相應(yīng)變革。近十年來，科技和金融的融合與滲透，加速推進了金融市場的發(fā)展，快速誕生了一個新興領(lǐng)域——金融科技。金融科技是一把“雙刃劍”，它能夠?qū)鹑趧?chuàng)新產(chǎn)生建設(shè)性的積極作用，促進金融產(chǎn)品質(zhì)量與金融行業(yè)效率的提升，但也可能給金融行業(yè)帶來破壞性的負面影響，衍生相應(yīng)的金融風險以及金融監(jiān)管壓力。當前，金融科技監(jiān)管是世界各國面臨的最大難題，各國都在探索如何用高科技手段對金融科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)有效監(jiān)管，在金融安全與金融效率中尋找平衡。國內(nèi)外包括我國，近幾年針對控制金融科技帶來的風險，密集出臺了不少管理辦法。對這一新興領(lǐng)域，客觀上需要金融監(jiān)管機構(gòu)進行監(jiān)管理念與監(jiān)管機制上的創(chuàng)新。

　　在理念上，樹立“科技驅(qū)動型”的監(jiān)管思維，利用科技賦能將金融活動全部納入監(jiān)管。金融科技擴大了金融服務(wù)覆蓋面，提升了金融服務(wù)效率，但也可能帶來網(wǎng)絡(luò)安全風險、市場壟斷、數(shù)據(jù)權(quán)屬不清等問題。監(jiān)管主體需要利用科技手段對各類金融創(chuàng)新的風險進行評估，提升監(jiān)管能力，實現(xiàn)金融穩(wěn)定和金融創(chuàng)新的雙重目標。2014年我國明確提出監(jiān)管科技相關(guān)的工作。2022年《金融科技發(fā)展規(guī)劃(2022—2025年)》提出對金融科技創(chuàng)新實施穿透式監(jiān)管。2023年，國家金融監(jiān)管總局及證監(jiān)會的“三定”方案，均提出要加強科技監(jiān)管，建立科技監(jiān)管體系，制定科技監(jiān)管政策，構(gòu)建監(jiān)管大數(shù)據(jù)平臺。監(jiān)管部門在不斷探索“科技驅(qū)動型”監(jiān)管方面已經(jīng)取得階段性成果。2023年底，央行上?？偛颗读巳齻€金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具的應(yīng)用，如浦發(fā)銀行的“基于隱私計算技術(shù)的異常交易監(jiān)測服務(wù)”，上海農(nóng)商行的“基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資服務(wù)”，以及工商銀行上海分行和上海市聯(lián)合征信有限公司的“基于聯(lián)邦學習技術(shù)的普惠融資服務(wù)”等。

　　在機制上，探索金融科技“沙盒監(jiān)管”模式，在金融安全與金融效率間尋求平衡?！吧澈斜O(jiān)管”是指提供一個能夠為金融科技創(chuàng)新營造良好制度環(huán)境的“安全空間”，金融科技企業(yè)可以在其中測試創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)、模式等，監(jiān)管當局可以對金融科技實施創(chuàng)新型監(jiān)管?！吧澈斜O(jiān)管”猶如在相對有限的環(huán)境中開展金融創(chuàng)新試驗，若試驗成功，則可以全方面推廣；若試驗失敗，則可以隨時中止，即時防范金融風險的擴散。在國際上，“沙盒監(jiān)管”被不少國家與地區(qū)廣泛采用。近年來，我國在吸取域外經(jīng)驗的同時，也在打造契合本土國情與國際趨勢的中國版“沙盒監(jiān)管”。2018年12月，我國已經(jīng)在北京、上海、重慶、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、四川、陜西等十個省市開展金融科技“沙盒監(jiān)管”試點。如今試點已滿5周年，金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具創(chuàng)新應(yīng)用也進入了“投入—產(chǎn)出”密集期?！吧澈斜O(jiān)管”強化了監(jiān)管對金融科技創(chuàng)新的引領(lǐng)、護航和孵化作用，為金融賦能實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展起到了保駕護航的作用。

　　[作者：董小君，系中央黨校（國家行政學院）習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心研究員、經(jīng)濟學教研部教授]